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污水处理率和处理水质提高，成本增加唐山市发改委在《污水处理调价通知》中称，“随着我市城市污水处理率和处理水质的不断提高，水资源环境不断得到改善，处理成本也相应增加。为促进污水处理企业的可持续发展，经市政府15届第15次常务会议批准，决定调整市区污水处理费标准。”

开始第一个议题，有请凯丰投资的吴星先生。凯丰投资是国内最大的CTA，吴总也是期货界的对冲专家，在大宗商品交易方面有丰富的经验，分享一下大宗商品衍生品配置资产管理中成功的做法，有请吴总。吴星：大家好，来大连很多次了，我先简单介绍一下凯丰的情况。我们是从大连的豆粕开始做起，包括油脂，化工，慢慢做到全品种的期货的研究，再从全品种的期货研究慢慢引进了债券，再引进了在17年开始接触股票，是我们目前市场的全领域，我们内部叫多市场、多品种、多策略、多工具的一个操作，包括衍生品的期权、场外期权在组合里都有。其实从我自己这些年的一个投资经历来看，我们一直强调一个怎么去在这么多市场里面寻找出你认为这种被低估的一个资产，再寻找出一些被高估的资产，去做这种交易。所以我们整个投资的一个思路，其实就是买一个低的卖一个高估的，大概是一个这样的情况，但是随着这些年慢慢介入股票，我们股票因为股指期货的问题很难做到对冲。

根据业内普遍预期，这家消费金融公司很可能走“科技型”的差异化路线，尤其是在平安集团的“金融+科技”、“金融+生态”战略下，不排除孕育出新的商业模式。招商证券研报显示，消费金融行业于过去五年为全球金融服务增长最快速的领域之一。预期未来五年该行业将维持强劲增长，2018年至2023年的复合年增长率为17.3%，主要由国内生产总值强劲增长、现时偏低的消费金融渗透率及以借款为消费提供融资的接受程度整体提高所带动。

合建5G效率是快还是慢？今年9月，中国联通与中国电信因为5G成功“牵手”，二者决定在全国范围内合作共建一张5G接入网络，双方用户归属不变，品牌和业务运营保持独立。实际上，中国联通与中国电信两家的5G频率非常接近，早前各获得3.5GHz频段左右100M频率资源，给两家5G共享共建提供了条件。

当中国游戏行业从群雄割据时英雄辈出的时代，到今天变成以腾讯为一超，网易、完美等多强组成的格局时。市场竞争的烈度已不如昔日，但上下游的生态系统却因为市场的畸形而经历了前所未有的冲击。不患寡而患不均，不患贫而患不安.季氏将伐颛臾时间退回到3年乃至更早之前，彼时中国是一个拥有数千家CP存在但渠道相对有限的喇叭形产业，这也就意味着在同一类型中能够同时容纳的游戏数量是极为有限的，这就如同文娱产业分支之一的电影——有几十、上百本电影上映，但排片只有十几部，且这个底部的容积伴随着当局对版号的限制收紧而更为有限。

关于刚才讲到下半年的或者说我们对这个铁矿石的行情的看法，粗浅地谈一下，我觉得这里需要重点考虑三个因素，第一个铁矿石一直处于一个供大于求的格局。第二个我们现在国内的环保限产基本上成为常态，这是作为影响价格的非常重要的因素，你要进行考虑。第三个，目前钢厂的利润还是不错的，生产的这种动力还是挺足的。结合这三点，我们认为，下半年乃至明年较长的一段时间，铁矿石应该处于一个振荡向下的可能性比较大。早上首席经济学家也谈了，对铁矿石还是偏空的这么一个态度，当然中间有波折，谢谢大家。