李崇瑞视频网站

从基本面来看，未来一段时间内人民币兑美元汇率仍将面临一定的贬值压力，理由包括四点：第一，至少在未来半年内，美国经济仍将维持较为强劲的增长，而中国经济仍将面临下行压力。目前市场普遍认为，本轮美国经济高增长至少将会延续至2019年上半年。而我们预计，2019年中国经济增速将由2018年的6.5%左右继续减速至6.3%上下。第二，中美利差预计在2019年将会继续收缩。我们预计，从目前至2019年上半年，美联储仍将加息3次，而中国央行仍有可能进一步降准，这就意味着，短期与长期的中美利差仍将收窄，甚至不排除利差倒挂的情形出现。第三，美元可能因避险属性而进一步保持强势。目前美国股市处于危险的高估值之上，从历史经验来看，在美国股市剧烈动荡之时，作为避险资产的美元表现并不弱。当然，美股何时显著下调，依然存在不确定性。第四，贸易摩擦的持续与升级可能为人民币带来贬值压力。尽管贸易摩擦将会导致两败俱伤的格局，但从短期来看，贸易摩擦对顺差国的不利冲击可能会高于对逆差国的不利冲击。

在土地购置延期支付减弱、销售增速转而下行的背景下，2019年房地产投资增速可能会有较大下滑。今年房地产投资累计增速在10月还能保持9.7%的水平、明显高于去年全年的7.0%主要是因为土地购置费的延期支付所致。土地购置费延期支付的推动下，今年1-10月土地购置费累计增速高达63.4%（去年为23.4%），土地购置费在房地产投资中占比约3成，其如此高增速为房地产投资增速贡献12.9个百分点，是今年房地产投资增速明显高于去年的原因所在。相比之下，房地产建安投资增速1-10月仅-4.0%，较去年的3.0%明显下滑；虽然在房企抢收需求、加快推盘、加快资金回笼的作用下，新开工面积带动施工面积累计增速从5月开始持续回升，但在原材料价格效应走弱、房企施工强度减弱的负面压制下，房地产建安投资累计增速并未随着施工面积增速回升，仅在5月之后略企稳。所以土地购置费延期支付是今年房地产投资增速高于去年的唯一原因。

华润置地（01109）　　30.05元　　　跌2.28%----------------------------责任编辑：卢昱君汇丰发表报告称，调整今年的布兰特原油假设，由原先的每桶65美元上调至每桶66.6美元，使其对中石化（00386）今年至2021年的盈利预测范围分别下调8%、11%及16%，并下调目标价，由7.68港元降至6.68港元，以反股本回报率下降及新的账面值，维持“买入”投资评级。

根据阳光城9月份销售简报，1-9月份，累计实现销售金额1090.02亿元，其中权益销售额约838.03亿元；实现销售面积为812.75万平方米，权益销售面积约为602.58万平方米。中南建设前9月累计实现合同销售额约1026.5亿元，比上年同期增长64%；累计销售面积约777.8万平方米，比上年同期增长37%。

虽然目前对于明年财政赤字率要不要破3%存有一定争议，但是其实若将同样属于预算体系的地方政府基金的债务（地方政府专项债）考虑在内，我国实际赤字率早在2016年即已经突破3%的国际标准线。我们认为，明年政府债务赤字率破3%是具有较强现实意义、值得支持且概率较大的，理由包括以下两个方面：

12月将大概率加息，美联储2018年共加息四次。就年内而言，12月加息是可预期的大概率事件。从经济数据上看，美国GDP季度同比增速自2016年Q3开始一直处于回升通道，四季度增速也将维持强势；失业率持续探底，薪资同比加速抬升，考虑到失业率与薪资同比数据相对滞后，预期劳动力市场仍将向好；11月的经济景气度虽较年内高点有所回落，但景气水平仍然较高。在经济持续向好且薪资增速上行的背景下，美联储在12月大概率将再次加息，2018年共加息四次。